Commercial Due Diligence Dienstleistungen
Wie kurzfristig können Commercial Due Diligence Projekte im Dienstleistungssegment realisiert werden?
CODEX Partners kann Commercial Due Diligence Projekte im Dienstleistungssegment sehr kurzfristig starten, da ein schneller Starttermin Teil unseres Geschäftsmodells ist und von Investoren erwartet wird.
Wie kurzfristig die Commercial Due Diligence zu wichtigen Aussagen kommen kann, hängt sehr stark von der Datenlage, der Verfügbarkeit von Branchenexperten und oft auch vom Zugang zum Management ab. Wie bei einer Commercial Due Diligence in anderen Branchen, sind auch hier Zahlen, Daten und Fakten zur Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage notwendig, um den Erfolg des Geschäftsmodells rückblickend zu beurteilen.
Grundsätzlich hängt der genaue Zeitplan der Commercial Due Diligence im Dienstleistungssegment vom Umfang des Projekts, von der jeweiligen Branche, sowie der Unternehmensgröße ab. Je leichter Branchendaten oder Daten von Wettbewerbern erhebbar sind, desto zügiger kann die Commercial Due Diligence durchgeführt werden.
Eine vom Käufer beauftragte Commercial Due Diligence im Dienstleistungsbereich kann in rund vier Wochen durchgeführt werden. Eine Commercial Vendor Due Diligence dauert in der Regel länger, da hier mehr Abstimmungsrunden mit dem Verkäufer, M&A Berater und anderen Due Diligence Bereichen (z.B. Financial Due Diligence) erforderlich sind.
Welche Schwierigkeiten können bei der Durchführung einer CDD für Dienstleistungsbranchen auftreten?
Dienstleistungsunternehmen können höchst unterschiedliche Geschäftsmodelle haben. Es gibt nicht “das Dienstleistungsunternehmen" im engen Sinne. Eine Unternehmensberatung, ein Anbieter von Weiterbildungen, IT-Serviceprovider oder ein Handwerksunternehmen sind letztendlich Dienstleister.
Eine der Schwierigkeiten bei der Durchführung einer CDD für Dienstleistungsunternehmen stellt die oft eingeschränkte Datenverfügbarkeit dar. So erfassen zum Beispiel Unternehmensberatungen häufig nicht die Profitabilität der durchgeführten Projekte. Auch stellt das Beziehungsnetzwerk bei Dienstleistungsunternehmen eine große Rolle. Kurzum: wie viele Kontaktpunkte gibt es zum Klienten, auf welcher Ebene (Entscheidungsträger) bestehen diese Beziehungen, oder wie stabil ist die aktuelle Personalstruktur und welche Personen sind für den Unternehmenserfolg maßgeblich.
Was ist unter einer Analyse der Marktaktivitäten bei einer Commercial Due Diligence für Dienstleistungsunternehmen zu verstehen?
Die Analyse des relevanten Marktes, in dem das Dienstleistungsunternehmen tätig ist, gehört zu einem der wichtigsten Bereiche bei der Commercial Due Diligence. Zunächst wird analysiert durch welche Faktoren der Markt beeinflusst (getrieben) wird. Beispiel: ein Beratungshaus rund um Energieeffizienz. Gerade im aktuellen Umfeld rasant steigender Energiekosten fragen viele Verbraucher und Unternehmen aus rein wirtschaftlichem Interesse diese Dienstleistung nach. Energiekosten treiben somit die Nachfrage nach dieser Art von Beratungsdienstleistungen. Zudem wird dieser Markt auch durch Regulierung und Besteuerung von Emissionen getrieben. Im nächsten Schritt werden die Trends für die Markttreiber bewertet um einzuschätzen in welche Richtung sich die Treiber künftig bewegen.
Schlussendlich wird dann das Volumen des relevanten Markts, in dem das Dienstleistungsunternehmen tätig ist, ermittelt und in die Zukunft prognostiziert.
Warum ist die Kundenanalyse bei der Commercial Due Diligence für ein Dienstleistungsunternehmen wichtig?
Die Kundenanalyse bei der Commercial Due Diligence für Dienstleistungsunternehmen gibt im Idealfall Aufschluss über die Nachhaltigkeit und das Wachstumspotenzial des Unternehmens. Zudem trägt die Analyse dazu bei, potenzielle Risiken für das Unternehmen zu erkennen.
Ein stabiler und diversifizierter Kundenstamm ist wichtig für die Nachhaltigkeit. Beispiel: Wenn ein Handwerksunternehmen viele kleinere, standardisierte Projekte mit Kunden aus unterschiedlichen Branchen hat, ist das Projektportfolio gut diversifiziert und tendenziell mit weniger Gewährleistungsansprüchen behaftet.
Fokussiert sich z.B. ein Bildungsanbieter auf Weiterbildungen im Bereich IT-Management, Cyber Security, oder Cloud Computing, sind das Themen, die künftig Wachstum versprechen, während klassische Anwenderschulungen für Office-Software zunehmend kommodifiziert wird. Aus Kundensicht kann man sich also als Bildungsanbieter nur über den Service und die Qualität der Trainer differenzieren; die Weiterbildungsinhalte sind weitgehend extern determiniert.
Warum wird bei einer CDD für Unternehmen im Dienstleistungsbereich die Lieferantenstruktur sowie der Zugang zum Personal analysiert?
Die Lieferantenstruktur ist bei der Durchführung einer Commercial Due Diligence im Dienstleistungssektor ein wesentlicher Parameter. Am Beispiel Kundendienst im Bereich Gebäudetechnologie ist klar erkennbar, inwiefern die Dienstleistung von der Lieferantenstruktur abhängig ist; Lieferengpässe führen in diesem Segment möglicherweise zu Auftragsausfällen.
Hingegen besitzen Unternehmen, die über einen besseren Zugang zu Produkten oder über einen strategischen Einkauf verfügen, einen Wettbewerbsvorteil. Aktuell ist das im Bausektor gut zu beobachten.
Im klassischen Dienstleistungssektor (wie z.B. Pflege) ist der Zugang zu qualifiziertem Personal bedeutend wichtiger als die Lieferantenstruktur. In diesen Branchen widmet sich CODEX Partners der Analyse der Personalbeschaffungsstrategie (Zugang zu Hochschulen, Praktikantenbindung, Social Media Präsenz, usw.), sowie der Arbeitgeberattraktivität (wie z.B. Unternehmenskultur, Weiterbildungs- und Aufstiegsmöglichkeiten). Besonders im Dienstleistungssegment sind langjährige Mitarbeiter mit durchgehend solider Leistung und hoher Zufriedenheit essenziell.
